<股票配资网大全>上周四大期指主力合约涨跌不一，贴水收窄，持仓量有升有降

股指期货市场概况

从整体表现来看，上周四大期指主力合约涨跌不一，中证1000期指涨幅最大，幅度2.05%，上证50期指跌幅最大，幅度为-0.19%。【慧博投研资讯】上周四大股指期货主力合约贴水均收窄。（慧博投研资讯）IF、IC、IM和IH期指均为贴水状态。

全部合约角度看，较上周而言上周四大期指主力合约涨跌不一，贴水收窄，持仓量有升有降，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量均下降，其中IF下降幅度最大，为-26.24%，IM下降幅度最小，为-13.83%。四大期指上周最后一个交易日的合计持仓量有升有降，其中IH上升幅度最大，为3.15%，IF下降幅度最大，为-0.52%。

基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-6.94%、-11.34%、-13.22%和4.99%，较上周最后一个交易日，IF、IC、IM和IH期指贴水幅度均有所收窄。

跨期价差方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在2019年以来的97.00%、96.80%、98.60%和88.30%分位数。四大期指当月合约与下月、当季、下季的价差率均处于历史分布常态位置。

正向和反向套利空间上，以年化收益5%计算，剩余12个交易日，IF正反套当月合约基差率需要分别达到0.51%和0.86%。以年化收益5%计算，剩余36个交易日，IF正反套下月合约基差率需要分别达到1.13%和-2.17%。按照收盘价格看，目前IF当月合约存在反套机会。

分红预测方面，根据我们的估算，沪深300指数、中证500、上证50指数和中证1000指数对主力合约的点位分别为23.72、45.16、17.29和40.37。

市场预期方面，基差变化同时受到分红及投资者交易情绪的影响。市场方面，政策面强调用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，基本面上企业盈利尚未显著改善，股指反弹空间受限；特朗普“对等关税”政策缓和，有利于提振市场信心。基差方面股指期货中证500，上周IF、IH和IM当月合约基差波动幅度较小，呈收窄趋势。当前各品种基差均处于历史低位，跨期价差为正，使用近月合约对冲性价比较高。

近一周卖方策略观点解析

在本次周报上，我们也汇总了4月25日至4月28日(截至19：00)发布的20多家卖方策略团队含市场观点或者行业观点的报告。并且让大语言模型辅助我们汇总出卖方策略团队这个群体对于市场和行业方面的投资共识和分歧，给投资者提供参考。8家券商认为场情绪改善或保持稳定,77家券商认为政策支持力度加大或政策托底预期较强。行业方面,对于科技、内需消费及高股息板块有一致性的看好。

风险提示

以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，若历史数据产生环境发生变化，可能出现模型失效风险;因指数成分股变化，分红点位预估可能出现偏差；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。