<股票配资网大全>中铁二局重组已获批，四大工程局债转股落地

12月6日，中国中铁发布公告称，公司于2018年12月5日收到国务院国有资产监督管理委员会《关于中国中铁股份有限公司资产重组有关问题的批复》，国务院国资委原则同意公司此次资产重组的总体方案。

那么，这是一次什么样的资产重组呢？

超级建筑此前给大家介绍过本次重组的基本情况。中国中铁本次重组开端于今年5月份，核心模式可以称为“市场化债转股”。大概的意思就是，中国中铁认为旗下的中铁二局、中铁三局、中铁五局和中铁八局这四大工程局的负债规模过大，资产负债率过高（中铁二局的资产负债率是84.88%、中铁三局的资产负债率是84.88%、中铁五局的资产负债率是84.96%、中铁八局的资产负债率是84.92%，确实很高），于是就启动了市场化债转股的资本运作方案。

这个方案大体分为两步走。

第一步：中国中铁找来9家有钱的机构中铁二局重组已获批，四大工程局债转股落地，包括：中国国新、中国长城、中国东方、结构调整基金、穗达投资、中银资产、中国信达、工银投资和交银投资。经过商量，这9家机构总计拿出了115.97亿元，为中国中铁前述四大工程局增了资，对价是换取了四大工程局的部分股份。四大工程局收到钱后很高兴，用这些钱偿还了自己的部分负债，资产负债率也都分别降低了好几个百分点。

第二步：中国中铁股份有限公司新发行一些自己的股票，计价约116.5亿元，用这些中国中铁的股票“换回”9家出钱机构持有的四大工程局的股份。等这一步操作完成后，9家机构就持有了中国中铁的股票、成了中国中铁的股东，同时也不再直接持有四大工程局的股份。

第一步早就已经完成了，现在要开展的是第二步。

第一步完成后，四大工程局已经拿到了115.97亿元的新增投资，也用这些钱偿还了自己相应的债务。那么为什么还要开展第二步呢？不开展不行么？

原因是这样的。第一步完成后，虽然四家工程局拿到了钱，但这是用四家工程局自己的部分股份换来的。第一步开展前，中国中铁对这四大工程局都是100%控股。而第一步完成后，中铁二局25.32%的股权、中铁三局29.38%的股权、中铁五局26.98%的股权、中铁八局23.81%的股权被这9家机构拿了去。

这四大工程局都是中国中铁的核心企业，中国中铁还是希望能百分百控股。另外，中国中铁回购9家机构持有的四大工程局的股份，这也是此前在整体方案里就约定好了的。其实，9家机构本来希望拥有的就是中国中铁的股份，而不是四大工程局的股份。因为中国中铁是上市公司，其股份比较容易通过股市变现。因此，就要实施第二步。

现在，重组的第二步已经于12月5日获得了国务院国资委的批准。预计很快还会获得证监会的核准。届时，第二步将正式启动。

随着第二步重组的完成，中铁二局、中铁三局、中铁五局、中铁八局将再次成为中国中铁的全资子公司，重新完全回到中国中铁的温暖怀抱。

关于举办政府债务处置、合规性融资、土地开发及棚户区改造系列主题重点内容培训班的通知

各有关单位：

当前经济发展形势下，随着国家相关部门一系列文件的出台，地方政府融资及地方政府债务监管趋严。按照我国的债务周期，目前处于债务违约多发期，发生系统性金融风险几率增高， 政府存量隐性债务的处置、融资平台转型等问题突出且亟待解决。隐性债务审计后是否再次开展新一轮置换及现阶段城镇化和基建提速的背景下如何合规融资成为市场争议和关注焦点。

随着我国社会经济的快速发展，城市建设、城区改造项目增速很快，新三年棚改计划必须实施，但棚改项目必须区分收益与 融资能否平衡。随着政府购买棚改服务模式的取消，如何转变土地开发战略，探索新的土地开发和融资模式、了解棚户区改造及征地拆迁的最新形势成为各有关部门关注的焦点。各地政府土地储备部门及城投公司等中铁二局重组完成了么，如何实现新形势下的转型与解决融资难问题、如何探索和推动征地拆迁安置补偿服务与土地开发的政府采购工作等值得关注。

为帮助政府部门、城投公司、房地产开发商、各类金融服务机构、律师事务所及各投资公司等系统学习掌握相关政策法规、政府债务处置、合规融资、土地开发及棚改等系列内容核心知识点，中至远大讲堂将在合肥市举办当前形势下政府债务处置、合规性融资、土地开发及棚户区改造等系列主题重点内容培训班， 现将具体事项通知如下。

一、时间地点

地点：合肥市

时间：12 月 20-23 日（20 日全天报到）

二、培训内容

本期重点:政府债务处置化解+合规性融资+土地开发+棚户 区改造

（一）地方政府及融资平台债务监管与启示

1.国家的若干处罚案例

财政部通报多起地方政府违法违规举债担保问责案例、银保监会依法依规处理部分金融机构违法违规行为、国家审计署公布 的政府隐形债务案例分析

2.政策监管核心内容

最新政策规定、债务监管的对象、手段

（二）政府债务的分类与化解方式

1.地方政府相关债务分类

地方政府性债务、地方政府隐性债务、需要政府关注的债务、公益性项目的认定标准

2.政府隐性债务的化解

隐性债务化解的基本原则、妥善制定化解方案、盘活存量资产、打破刚性兑付、防范“处置风险的风险”、推进融资平台公 司市场化转型

（三）政府的合规性融资

1.发行政府债券

发行一般政府债券、发行专项政府债券

2.PPP 模式

PPP 模式的涉及项目及具体回报机制、PPP 模式的最新监管动向和发展现状、PPP 模式的困境

（四）平台公司的合规性投融资

1.平台公司融资对地方政府未来经济建设的重要影响

2.平台公司的自身投融资模式

运用融资担保模式、1+N 模式下的混合所有制

3.平台公司开展单体公益性项目 政策性支撑、合作模式设计与解析

4.平台公司参与片区综合开发模式

地方政府开展片区开发的困境分析、片区开发的合规性分 析、平台公司参与片区开发的模式分析

5.平台公司发行产业基金

政府产业基金的目前发展趋势、平台产业基金的意义、平台产业基金的模式

（五）资管新规对政府项目的影响

1.项目资本金的概念

2.资管新规对资本金的影响

（六）有关土地储备新政策解读

1.《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》的解读

2.《规范土地储备和资金管理等相关问题的通知》呈现新特征

3.土地收储政府购买服务模式推广

4.土地储备和资金管理行为的有关规定

5.妥善处置存量土地储备债务

6.中央和地方 PPP 融资支持基金与城市土地一级开发

（七）新政下棚改项目的交易结构及投融资模式设计

1.新政下棚户区改造的模式选择与合规性分析

2.棚户区改造政府购买服务模式逐步退出历史舞台

3.棚改专项债的发行要点分析及风险提示

4.棚改 PPP 模式交易结构设计及资源补偿模式的应用

5.棚改一二级联动模式的实务探究

6.棚改商业化运作的业务模式及难点、要点分析

7.棚改货币化安置及实物安置的界点分析

8.如何操作自求平衡的棚改项目

9.棚改项目收益与融资平衡理解及操作难点分析

10.各类棚模式的案例分析

（八）PPP 模式下的土地一级开发

1.土地一级开发操作要点、关键流程及成本构成

2.PPP 相关政策解读及操作要点

3.PPP 模式的项目融资主要渠道(银行贷款、发行债券、产业基金)

4.PPP 模式中的资源配置与土地一级开发项目

5.基金+PPP 模式在土地开发的运用

6.土地一级开发项目的PPP 案例

（九）PPP 模式下的棚户区改造常见问题和典型案例解析

1.棚户区改造的PPP 项目实施案例

2.旧城改造和片区开发应用 PPP 案例分析

3.棚户区改造 PPP 项目融资常见问题及案例

4.资产证券化常见问题及案例

5.产业投资基金参与棚户区改造及案例

三、师资介绍

（一）林老师

国家财政部、发改委 PPP 库双库专家，国际注册融资规划师、国际注册私募投资基金管理师、律师，香港财经金融硕士。曾任职盛达集团（00603）中联投资公司副总经理，现任国家发改委

PPP 金融专家、财政部PPP 金融专家；中国经济体制改革研究会产委会投融资发展研究中心主任；蓝海星云股权投资基金管理公 司副总裁；中至远（北京）管理咨询有限公司总裁。

在企业价值研究、资产债务重组和并购基金的运作有着丰富的经验，擅长地方政府及平台公司债务处置化解、转型的运作。曾主持完成了多地政府和平台公司的债务处置及转型工作及多家高新企业的融资、并购和重整工作。参与发起设立省、市、县级引导基金及企业产业基金规模超过 300 亿元。

（二）杨老师

某国企集团投资发展部总经理，东南大学工程硕士，南京大学MBA。国家注册建筑师、研究员级高工 、PPP 高级咨询师。现供职于某国企集团投资发展部总经理，清华大学、北京大学、中国人民大学和重庆大学的总裁班客座讲师。服务过的企业有江苏九洲投资集团，江苏国信集团，苏宁环球集团，百胜麒麟（南京） 建设发展公司，江苏亚东房地产建发集团，具有丰富的实战积累和经验。

2013 年以来，参与了南京江北新城市政建设 PPP 模式的投融资和项目前期策划、规划及建设，海绵城市的前期投资咨询和 规划服务，江苏及山东等多个 PPP 项目咨询服务，山西运城平陆县城区集中供热和南京江北新城的能源站及污水处理厂网建设 等PPP 项目的投融资顾问和咨询服务，南京市浦口区巩固 8 号棚户区改造及保障房项目，南京市江宁区青龙山林场棚改及回迁安置小区项目，山东齐河县车站小区安置房项目，安徽繁昌县良福油脂厂地块棚改项目，成都郫县棚改项目等。

四、参会人员

政府部门、城投公司、房地产开发商、开发建设（集团）公司、投资公司等；城市更新基金、房地产基金、信托、银行投行部等；城市更新咨询服务等相关从业人员；棚户区改造公司或城 中村股份公司等人员；老城（旧城）拆迁或改造领导小组、指挥 部；新城开发管委会；各律师事务所主任、律师等。

五、培训费用

（一）培训费用

人民币2600元/人（包含教材、场地、听课、专家等费用）；食宿统一安排，费用自理。

费用可以通过微信、支付宝、现金、刷卡、汇款等方式缴纳。

（二）优惠政策

中至远大讲堂学员（不包含定制课程单位学员）自首次学习起一年内再次参加本平台举办的实操升级培训课程享受 5 折优惠（学员需提供单位名称、身份信息、参加期数及地点等有效信 息以供查询证明）。

PPP 大讲堂前期老学员参加中至远大讲堂培训课程享受 5 折优惠。

六、联系方式

中至远大讲堂会务组

联系人：赵培

手机：（同微信）

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